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B站高管解读财报:电商业务收入受疫情影响明显

发布时间:2020-03-19 13:28
 

  时间3月18日早间消息,哔哩哔哩(Nasdsaq:BILI)今日发布了截至12月31日的2019财年第四季度及全年财报。报告显示,哔哩哔哩第四季度总净营收达人民币20.078亿元(约合2.884亿美元),与上年同期相比增长74%;净亏损为人民币3.872亿元(约合5560万美元),相比之下上年同期的净亏损为人民币1.908亿元,同比有所扩大;不按照美国通用会计准则计算,哔哩哔哩第四季度调整后净亏损为人民币3.369亿元(约合4840万美元),相比之下上年同期的调整后净亏损为人民币1.520亿元,同比有所扩大。

  财报发布后,哔哩哔哩董事长兼CEO陈睿、副董事长兼首席运营官李旎以及CFO樊欣等公司高管出席了随后举行的财报电话会议,解读财报要点,并回答分析师提问。

  美银美林分析师张琳(Lin Zhang):请问最近疫情对我们业务的影响是什么?对于公司游戏业务和游戏以外业务的影响有什么不同?根据第三方数据,公司的用户数据在最近一两个月表现非常好,请问公司如何看待一季度的走势?尤其是在全国复工后就从之前的高峰有所下滑?另外,公司对于全年用户增长的完成预期是怎样的?

  陈睿:考虑疫情因素在内,一季度的总营收为21.5亿至22亿人民币,环比和同比都有明显的增长。公司的业务比较多,不同业务受到疫情的影响也不一样,比如电商业务,受到物流方面的影响,可能确认的财务收入会受到明显影响,但是像游戏和视频会员付费等业务,反而因为假期延长了一个多月受到了正向的影响,综合来看,短期对于B站整体影响不大。

  关于用户增长,事实上,假期延长一个多月,大家也都不方便出门,所以会有更多时间宅在家里消费像视频这样的互联网服务,所以对于一季度而言,无论是用户增长的幅度,还是使用时长和活跃度都是明显超过我们预期的。至于复工之后会不会有明显的下调,公司本来今年的工作重点之一就是用户增长,所以在这一点上来说,我们并不是靠天吃饭的。公司今年的各种方式和措施在用户增长方面都会持续地体现出来,所以我们会努力地做出一条平滑的曲线吧。复工之后的用户增长幅度和活跃度肯定不会像假期那么高,但是不会是大起大落的过程。

  高盛分析师Wendy Chen:公司在已经达成月活用户增长目标的情况下,预计未来的趋势如何?更长期的用户增长目标是什么?

  陈睿:此前我们应该跟大家沟通过2020年和2021年的用户增长目标,今年的月活目标是1.8亿,明年目标是2.2亿,我们已经做了充分的准备,有信心完成这些目标。大家应该都了解B站的风格,非常重视用户质量,所以即使在提高了用户增长目标的情况下,我们依然会把用户的质量和社区的氛围作为我们最最重要的工作。相信大家已经看到,过去几个季度虽然我们的用户增长不错,用户使用时长,留存率,互动等方面的增长速度都高于用户增长速度,这说明我们非常重视用户质量的沉淀以及社区氛围的发展。大家也应该注意到我们越来越重视商业方面的转换效率,比如用户付费效率和广告率的增长,从过去几个季度的情况看,是高于用户增长的速度的。

  华兴资本分析师Alex Liu:公司四季度的广告业务增速非常好,而且一季度的也非常强,考虑到疫情的影响,可否请管理层介绍一下广告业务在一季度的变化?想了解一下公司全年在广告业务板块有没有新产品的推出?与阿里的合作有没有更新?对于广告市场的整体展望如何?

  李旎:B站是一个很擅长做C端消费,同时做得很强的视频社区。大家可以看到,在游戏,会员,直播和会员购等方面业务取得增长的情况下,用户的消费基本上是来源于站内。去年公司各个业务线都取得了高速增长,证明B站具有极大的广告增长潜力,即使在宏观一般的情况下,公司的广告收入在四季度依然取得了同比81%的增长。

  随着B站品牌升级和品牌影响力的提升,广告主的预算也跟随用户发生了比较大的迁移,可以看到今年一季度广告主对于B站的认知,从一个垂直平台发生了极大的变化,B站也逐渐成为新品发布的必投平台,也是品牌对于年轻人营销的一个很重要阵地。从一季度开始,我们也会从广告策略,产品展示方式还有定价方面,不断形成一个小闭环,陆续推出符合B站广告形态的品类。从技术层面而言,我们还是会不遗余力地促进算法技术的提升,这是今年对广告变现提升非常重视的一个环节。

  关于跟阿里的合作,四季度无论是双十一还是双十二,包括2019年的春节晚会上,都进行了比较深度的合作,包括聚划算赞助我们的晚会,其收获也超出了团队的预期,所以与阿里的合作符合或者是超出我们的预期。今年我们会与阿里电商体系有更深入的合作,我们已经形成了一套有B站特色的,整合营销打法,这套打法今年也适用于跟更多的品牌方进行合作,包括品牌广告建立品牌认知,通过up主的内容生态完成产品种草,通过效果广告形成消费,这一套适合B站完整生态特色的打法,应该可以在今年,在不同的品牌上呈现进一步的效果。展望今年的用户增长,刚才睿总也提到,我们的一个重要工作就是用户增长,所以在用户增长的基础上,我们有信心在一季度和全年保持广告业务的高速增长。

  杰弗瑞分析师Thomas Chong:公司过去三个季度的毛利率表现都非常不错,未来趋势如何?另外,公司最近办了跨年晚会,做得非常成功,可否分享一下晚会对于公司的正面影响是什么?

  樊欣:没错,公司的毛利率在全年有持续的改善,从一季度的13.8%增长到四季度的19%,未来我们的增长动力可能会来自于高付费率,也就是每月活用户贡献营收,另外,成本方面的助力可能来自于带宽成本和营收分成方面的成本。公司会继续努力,期待未来几个季度有更大的改善。

  李旎:跨年晚会其实是B站一次品牌增长和用户输出的尝试,在我看来,它并不是一台单一的晚会呈现B站的成功,更多的是量变到质变的一个过程。其实是B站的能量因为一台晚会被集中,而不是因为单一的跨年晚会,让B站更强大了。这一台晚会确实让不同年龄,不同地区的用户,从自己熟悉的纬度更加了解B站,激发大家的讨论,引发共鸣,最后产生了一个完全出圈的效应。这台晚会在B站内已经达到了9000万的播放数,全网的超过50亿次。

  这次晚会总结下来,有四点比较重要的意义。第一是对于今年用户增长有极大的促进作用。第二个是深化了B站品牌的用户认知,为2020年的品牌升级,打响了第一枪。第三是基于广告的招商,还是起到了非常积极的作用,比如淘宝聚划算品牌通过这一次冠名还是取得了超出预期的回报。第四,这次晚会证明了我们出品优质内容的决心,以及未来出品更多优质内容的可能性。

  野村证券分析师Jialong Shi:最近这段时间有不少的互联网公司,跟投资者讲他们今年会加大在动漫和专业个人用户制作视频(PUGV)领域的投资,如果有这么多的同行,或者说友商,对于这一领域也如此感兴趣。说明这个市场的空间非常大,但是另一方面来讲,这么多新的公司进入PUGV这个领域,也会增加竞争程度。那么在这样一个竞争更加激烈的下,公司在保持Up主和用户增长方面的策略会不会有所转变?特别想知道的是,公司在保留Up主方面,有没有考虑在竞争加剧的情况下,给头部Up主提供更多的营收分成或者现金激励,让他们继续留在我们的平台上,而不是被竞争对手挖走。在用户增长方面,管理层表达了对于用户增长目标达成的信心。但是如果竞争变得更加激烈,公司在营销推广方面,支出会比之前预期的要高,以达到用户增长的目标?

  陈睿:视频的市场一直在增长,规模已经挺大了。从第三方的统计来看,目前已经达到7.5亿的体量,而随着5G技术和移动设备基础技术的继续发展,我认为三年内视频用户8到9亿的量级。所以我们认为视频是整个互联网领域最大的用户量级市场,像B站这样以视频为主业的公司在过去几年能取得快速增长,跟这个大市场不断变大也是有直接关系的,我认为这么大的市场不会因为多了一两个竞争者而产生本质的变化。市场可能比较关注,比如说抖音这几年增长非常快,其实B站也经历了同样的增长,所以不会受到什么影响。

  有些人可能说长视频和短视频不一样,但其实目前PUGV市场的实质性标准还是我们告诉大家的。我们一直以PUGV模式为我们主要的视频模型,其实也有差不多五年的时间了,这么长的时间,我们做得还是比较孤独,在目前的情况下,如果有行业伙伴关注到这个市场,进入这个领域,我们觉得也是挺好的,这样证明了这个领域是正确的发展方向。我们觉得这个模式挺好的,如果有人跟我们一起来做,对于整个行业,无论是创作者还是用户,也是好事,只不过这个领域从运营的模式到平台的一些经验,还是有自身的一些特点的,所以我觉得新进来的人也不会一下子产生很好的效果吧。

  关于你提到的竞争成本的问题,我觉得还好,因为视频这个领域早就过了烧钱买内容,或者买KOL(意见)的时代了,可能四五年前还有这种情况出现,现在大家竞争的都是平台的综合能力和自身生态的布局,包括创造者是不是能在这个生态里面获得事业上长期的目标,我认为不会在单点上,比如推广成本,或者KOL方面,产生你所提到的成本方面的竞争,因为在目前这个时刻,用处不大。

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